أرباح مكافئات على اساس الأسهم خيارات

توزيعات الأرباح وأسعار الفائدة وتأثيرها على خيارات الأسهم. في حين أن الرياضيات وراء خيارات التسعير نماذج قد تبدو شاقة، والمفاهيم الأساسية ليست المتغيرات المستخدمة في التوصل إلى قيمة عادلة لخيار الأسهم هي سعر الأسهم الأساسية، وتقلبات الوقت، وأرباح الأسهم وأسعار الفائدة الثلاثة الأولى تستحق الحصول على معظم الاهتمام لأنه لديهم أكبر تأثير على أسعار الخيارات ولكن من المهم أيضا أن نفهم كيف توزيعات الأرباح وأسعار الفائدة تؤثر على سعر خيار الأسهم هذين المتغيرات حاسمة ل فهم عند ممارسة الخيارات في وقت مبكر. بلاك سكولز دون حساب التمرين المبكر نموذج التسعير الخيار الأول، تم تصميم نموذج بلاك سكولز لتقييم الخيارات على النمط الأوروبي التي لا تسمح ممارسة في وقت مبكر حتى الأسود وشولز لم تعالج مشكلة متى إلى وممارسة الخيار في وقت مبكر، وكم الحق في ممارسة مبكرة يستحق أن تكون قادرة على ممارسة خيار في أي وقت ينبغي نظريا جعل آم على غرار إريكان أكثر قيمة من خيار مماثل على النمط الأوروبي، على الرغم من أنه في الممارسة هناك فرق بسيط في كيفية تداولها. وقد وضعت نماذج مختلفة بدقة الأسعار على غرار النمط الأمريكي معظم هذه الإصدارات المكررة من نموذج سكولز الأسود، تعديلها لتأخذ في الاعتبار توزيعات الأرباح وإمكانية ممارسة في وقت مبكر لتقدير الفرق هذه التعديلات يمكن أن تجعل، تحتاج أولا إلى فهم متى ينبغي ممارسة الخيار في وقت مبكر. و كيف سوف تعرف هذا باختصار، يجب أن يمارس خيار في وقت مبكر عندما تكون القيمة النظرية للخيار هي في التكافؤ ودلتا هو بالضبط 100 قد يبدو ذلك معقدا، ولكن كما نناقش آثار أسعار الفائدة والأرباح على أسعار الخيارات، وسوف أحضر أيضا في مثال محدد لاظهار متى يحدث هذا أولا، دعونا نلقي نظرة على آثار أسعار الفائدة على أسعار الخيارات، وكيف يمكن تحديد ما إذا كان يجب عليك ممارسة خيار وضع في وقت مبكر. آثار أسعار الفائدة زيادة i فإن أسعار الفائدة سوف تدفع أقساط المكالمة والسبب في تخفيض أقساط التأمين لفهم لماذا، تحتاج إلى التفكير في تأثير أسعار الفائدة عند مقارنة موقف الخيار لمجرد امتلاك الأسهم نظرا لأنه أرخص بكثير لشراء خيار الاتصال من 100 سهم من الأسهم، والمشتري دعوة على استعداد لدفع المزيد للخيار عندما معدلات مرتفعة نسبيا، لأنه أو أنها يمكن أن تستثمر الفرق في رأس المال المطلوب بين الموقفين. عندما تتراجع أسعار الفائدة بشكل مطرد إلى نقطة حيث صندوق الأموال الفيدرالية المستهدف هو نحو 1 0 و أسعار الفائدة قصيرة الأجل المتاحة للأفراد حوالي 0 75 إلى 2 0 مثل في أواخر عام 2003، وأسعار الفائدة لها تأثير ضئيل على أسعار الخيارات تشمل جميع نماذج أفضل تحليل الخيار أسعار الفائدة في الحسابات باستخدام سعر الفائدة الخالية من المخاطر مثل أسعار الخزانة الأمريكية. أسعار الفائدة هي العامل الحاسم في تحديد ما إذا كان سيتم ممارسة خيار وضع في وقت مبكر وهناك خيار وضع الأسهم يصبح ممارسة في وقت مبكر يمكن في أي وقت الفائدة التي يمكن أن تحصل على عائدات بيع الأسهم في سعر الإضراب كبيرة بما فيه الكفاية تحديد بالضبط عندما يحدث هذا أمر صعب، لأن كل فرد لديه تكاليف الفرصة المختلفة ولكن هذا يعني أن التمرين المبكر للأسهم وضعت يمكن أن يكون الخيار الأمثل في أي وقت توفير الفائدة المكتسبة تصبح كافية بما فيه الكفاية. آثار توزيعات الأرباح فمن الأسهل لتحديد كيفية تأثير أرباح تؤثر على التمارين المبكرة تؤثر توزيعات الأرباح النقدية على أسعار الخيارات من خلال تأثيرها على سعر السهم الأساسي لأنه من المتوقع أن ينخفض ​​سعر السهم من خلال توزیعات الأرباح الموزعة علی توزیعات الأرباح الحالیة، فإن توزیعات الأرباح النقدیة المرتفعة تعني انخفاض أقساط المکالمات وأقساط الأقساط المرتفعة. في حین أن سعر السھم نفسھ یخضع عادة لتعدیل واحد بمبلغ توزیعات الأرباح، فإن أسعار الخیارات تتوقع توزیعات أرباح سیتم دفعھا في األسابيع والشهور قبل أن يتم اإلعالن عنها يجب أن تؤخذ األرباح المدفوعة في االعتبار عند حساب القيمة النظرية والأرز من أحد الخيارات والتنبؤ بكسب وخسارة محتملة عند رسم بياني للموقف هذا ينطبق على مؤشرات الأسهم وكذلك يجب أن تؤخذ في الاعتبار توزيعات الأرباح المدفوعة من قبل جميع الأسهم في هذا المؤشر المعدلة لكل وزن من الأسهم في المؤشر عند حساب القيمة العادلة من خيار المؤشر. لأن توزيعات الأرباح أمر بالغ الأهمية لتحديد متى يكون من الأمثل ممارسة خيار شراء الأسهم في وقت مبكر، يجب على كل من المشترين والبائعين من خيارات المكالمة أن يأخذوا في الاعتبار تأثير توزيعات الأرباح. من يملك الأسهم اعتبارا من تاريخ توزيع الأرباح السابق يتلقى النقدية توزيعات الأرباح بحيث يمكن لمالكي خيارات الاتصال ممارسة الخيارات في المال في وقت مبكر لالتقاط أرباح نقدية وهذا يعني ممارسة في وقت مبكر من المنطقي لخيار الاتصال فقط إذا كان من المتوقع أن تدفع أرباح قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. يتم ممارسته على النحو الأمثل فقط في اليوم السابق لتاريخ الأسهم في الأسهم السابقة ولكن التغييرات في قوانين الضرائب المتعلقة أرباح الأسهم يعني أنه قد يكون قبل يومين الآن إذا كان الشخص إكسيرسيسين ز خطط الدعوة على عقد الأسهم لمدة 60 يوما للاستفادة من انخفاض الضرائب لأرباح الأسهم لمعرفة لماذا هذا هو، دعونا نلقي نظرة على مثال تجاهل الآثار الضريبية لأنه يغير توقيت فقط. حتى كنت تملك خيار الاتصال مع سعر الإضراب 90 التي تنتهي في أسبوعين يتداول السهم حاليا في 100 ومن المتوقع أن تدفع 2 توزيعات الأرباح غدا خيار الدعوة عميق في المال، وينبغي أن يكون لها قيمة عادلة 10 ودلتا من 100 وبالتالي فإن الخيار لديه أساسا نفس الخصائص مثل الأسهم لديك ثلاثة دورات ممكنة من work. Do لا شيء عقد الخيار. الخيار الخيار في وقت مبكر. خيار الخيار وشراء 100 سهم من stock. Which من هذه الخيارات هو الأفضل إذا كنت تحمل الخيار، فإنه سيتم الحفاظ على موقف دلتا الخاص بك ولكن غدا سوف يفتح الأسهم الأرباح السابقة في 98 بعد خصم الأرباح 2 من سعره وبما أن الخيار هو في التكافؤ، فإنه سيتم فتح بقيمة عادلة من 8، سعر التكافؤ الجديد و سوف تفقد نقطتين 200 على الموقف. إذا كنت وممارسة الخيار في وقت مبكر ودفع سعر الإضراب من 90 للسهم، يمكنك التخلص من قيمة 10 نقطة من الخيار وشراء الأسهم على نحو فعال في 100 عندما يذهب السهم الأرباح السابقة، تفقد 2 في السهم عند فتح اثنين نقاط أقل، ولكن أيضا الحصول على 2 أرباح منذ كنت تملك الآن الأسهم. منذ خسارة 2 من سعر السهم يقابلها أرباح 2 وردت، كنت أفضل حالا ممارسة الخيار من عقد ذلك ليس بسبب أي ربح إضافي ، ولكن لأنك تجنب خسارة من نقطتين يجب عليك ممارسة الخيار في وقت مبكر فقط لضمان كسر لكم حتى. ماذا عن الخيار الثالث - بيع الخيار وشراء الأسهم هذا يبدو مشابها جدا لممارسة في وقت مبكر، لأنه في كلتا الحالتين كنت استبدال الخيار مع الأسهم قراركم سوف تعتمد على سعر الخيار في هذا المثال، قلنا يتم تداول الخيار بالتكافؤ 10 لذلك لن يكون هناك فرق بين ممارسة الخيار في وقت مبكر أو بيع الخيار وشراء الأسهم. ولكن الخيارات نادرا ما تتداول بالضبط على التكافؤ لنفترض أن الخيار الخاص بك 90 دعوة يتم تداولها لأكثر من التكافؤ، ويقول 11 الآن إذا كنت تبيع الخيار وشراء الأسهم التي لا تزال تتلقى أرباح 2 وتملك الأسهم بقيمة 98، ولكن في نهاية المطاف مع 1 إضافية لم تكن قد جمعت لو كنت تمارس الدعوة. على نحو مختلف، إذا كان الخيار يتداول دون التكافؤ، ويقول 9، وتريد ممارسة الخيار في وقت مبكر، والحصول على نحو فعال الأسهم ل 99 بالإضافة إلى 2 أرباح حتى الوقت الوحيد الذي من المنطقي أن فإن ممارسة خيار الاتصال في وقت مبكر هو إذا كان الخيار يتداول عند أو أقل من التكافؤ، ويذهب السهم إلى الأرباح السابقة غدا. الاستنتاج على الرغم من أن أسعار الفائدة وأرباح الأسهم ليست العوامل الرئيسية التي تؤثر على سعر الخيار، فإن تاجر الخيارات يجب أن يكون على علم آثارها في الواقع، فإن العيب الرئيسي الذي رأيت في العديد من أدوات تحليل الخيار المتاحة هو أنهم يستخدمون نموذج سكولز الأسود بسيطة وتجاهل أسعار الفائدة والأرباح يمكن أن تأثير عدم ضبط لممارسة الرياضة في وقت مبكر يمكن أن يكون كبيرة، لأنه يمكن أن يسبب خيارا يبدو أن بأقل من قيمتها بأقل من 15.Remember، عندما كنت تنافس في سوق الخيارات ضد المستثمرين الآخرين وصانعي السوق المهنية فمن المنطقي لاستخدام الأدوات الأكثر دقة المتاحة. للقراءة المزيد عن هذا انظر توزيعات الأرباح قد لا تعرف. الأسهم توزيعات الأرباح فس خيارات الأسهم. أن توزيعات الأرباح وخيارات الأسهم هي وسيلة لمشاركة الشركة النجاح المالي. عندما تدفع الشركة أرباح الأسهم، فإنه وسيلة سا للشركة للمشاركة المالية النجاح مع مستثمريها عندما تقدم الشركة خطة خيار الأسهم، انها أيضا وسيلة للشركة لتبادل نجاحها المالي، ولكن مع موظفيها العديد من الشركات تدفع أرباح الأسهم، ولكن ليس العديد من الشركات تقدم خيار الأسهم plan. Stock Basics. Stocks وتأتي في نوعين أساسيين - الأسهم المشتركة والمخزون المفضل توجد اختلافات مختلفة لكلا النوعين، ولكننا سوف عصا مع أساسيات فقط من خلال قراءة أسمائهم يمكنك أن تقول تقريبا هناك فرق بين اثنين المفضل s توك عادة ما يكون محجوزة للمديرين التنفيذيين للشركة، على الرغم من أن العديد من الشركات تقدم الأسهم المفضلة في السوق المفتوحة الأسهم المفضلة لديها مزايا معينة على الأسهم المشتركة على سبيل المثال، المساهمين المفضلين يحصلون على أرباح ضمان زائد، في حالة شركة يذهب بطن، حقوق المساهمين في أصول الشركة على المساهمين العاديين من ناحية أخرى، قد لا يحصل المساهمين العاديين على أرباح مضمونة، ولكن الأسهم العادية تقدر عادة أسرع من الأسهم المفضلة كما أن المساهمين المفضلين لا يحصلون على حقوق التصويت مثل المساهمين العاديين. توزيعات الأرباح. من أرباح الشركة يعاد إلى مساهميها في أغلب الأحيان سوف ترى هذا المبلغ كأنصبة أرباح لكل سهم على سبيل المثال، إذا كانت الشركة تدفع أرباحا قدرها 0 05 للسهم الواحد ولكم 10،000 سهم ثم سوف تحصل على أرباح أرباح عادة ربع سنوية من 500 00 الشركات لا تضطر لدفع أرباح نقدية، على الرغم من أن معظمها توزيعات الأرباح تتطلب أن يكون لديك الخاصة إرشيب من الأسهم قبل تاريخ معين، ودعا سجل date. Stock options. Employee خطط خيار الأسهم تقدم موظفي الشركة وسيلة لامتلاك أسهم الشركة بسعر مخفض من سعر السوق الحالي عند المشاركة في خطة خيار الأسهم الموظف ، لا تملك الأسهم، ولكن لديك الحق في شراء الأسهم في مرحلة ما في المستقبل بعض الشركات تعطي كل موظف عدد محدد من الأسهم على أساس التسلسل الهرمي الموظف داخل الشركة في مرحلة ما عندما تقرر شراء الأسهم، والمعروف باسم ممارسة الخيار، يمكنك شراء أسهم بسعر السوق مخفضة، وغالبا ما يكون عدد كبير من النقاط المئوية أقل من القيمة السوقية الحالية. هل لك مؤهل. الموظفون اثنين من خيارات الأسهم المختلفة المتاحة لهم - المؤهلين الخطط والخطط غير المؤهلة عادة ما تحصل الإدارة العلیا علی الخطط المؤھلة أو الحوافز توفر ھذه الخطط خیارات الأسھم استنادا إلی الموظفین والأداء العام للشرکة التي یتلقونھا أیضا معاملة ضريبية مختلفة من الخطط غير المؤهلة بقية الشركة عادة ما تتلقى الخطط غير المؤهلة. تملك الأسهم التي تدفع أرباحا هو وسيلة جيدة لجني مكافأة من الاستثمارات الخاصة بك كمستثمر، لا تحتاج إلى العمل لشركة لشراء مخزونها وتلقي أي أرباح عند دفعها مع خطة خيار الأسهم للموظفين، يجب أن تعمل لصالح الشركة من أجل المشاركة في الخطة زائد، وهذا النوع من خطة الخيار الذي هو متاح لك يعتمد على وضعك داخل الشركة إذا كانت شركتك يقدم خطة خيار الأسهم و أسهم الشركة يدفع توزيعات الأرباح، وهذا مكافأة إضافية، ولكن تذكر أنك لا تحصل على أرباح حتى يمكنك ممارسة الخيار ويمكن أن تثبت أنك صاحب السجل في تاريخ التسجيل. حول المؤلف من 2002-2006، كينيث هاملت ناشر وكاتب رئيسي لمجلة أونسيغند ميوزك ماغازين، وهو منشور على الإنترنت مع أكثر من 100،000 قارئ قبل إنشاء أونسيغند، كان هاملت محلل حلول الأعمال وأمضى 15 عاما الصيغة تينغ والكتابة مقترحات لحلول الأعمال سلسلة التوريد وهو خريج معهد نيويورك للتصوير الفوتوغرافي. الصور القروض. تعديل الحقوق المعادلة اتفاقية تعديل وتعديلها اعتبارا من 1 يناير 2005. تم تعديلها لاحقا في فبراير 27، 2008 و أكتوبر 22، 2008. إفكتيف اعتبارا من 1 يناير 2008. أ منح المشارك واحد أو أكثر من خيارات الأسهم لشراء أسهم الأسهم المشتركة المؤسسة بموجب الخطة الخيارات توفر أيضا خيارات المشاركة مع حقوق المساهمين توزيع أرباح فيما يتعلق فإن أسهم الأسهم المشتركة تخضع لتلك الخيارات يتم إثبات كل خيار من هذا القبيل من خلال إشعار اتفاقية المنحة وخيار الأسهم بشكل جماعي، واتفاقية الخيار B. الخيارات مع هذه الحقوق المكافئة توزيعات محددة بشكل أكثر تحديدا في الملحق أس الملحق الشروط والأحكام التي تحكم تلك تم تحديد حقوق توزيع األرباح في اتفاقية حقوق المساهمين المعادلة لكل من هذه الخيارات أو أي وثيقة مكتوبة أخرى التنازل عن تلك الحقوق المكافئة لأرباح الأسهم فيما يتعلق بخيار واحد أو أكثر من الخيارات. يشار إلى كل من هذه الاتفاقية أو أي وثيقة مكتوبة فيما بعد بشكل جماعي باتفاقيات الحقوق. د تم تعديل كل اتفاقية من اتفاقيات الحقوق المنفصلة هذه وأعيد ذكرها في 28 فبراير 2006 من خلال اتفاقية واحدة موحدة سارية المفعول اعتبارا من 1 يناير 2005 ثم تم تعديلها بعد ذلك وإعادة بيانها في 27 فبراير 2008 اعتبارا من 1 يناير 2008 من أجل تحقيق أحكام اتفاقيات الحقوق هذه، بقدر ما تتعلق بالخيارات غير المنوطة بها قابلة للتنفيذ في 31 ديسمبر 2004، وفقا لمتطلبات لوائح الخزانة المقترحة بموجب القسم 409A من قانون الإيرادات الداخلية القانون المطبق على دفع حقوق مكافئة للأرباح. الغرض من هذا التعديل هو إحضار كل من كما تم تعديله سابقا وإعادة تعديله بأثر رجعي حتى 1 يناير 2005، امتثالا للتوزيع المعمول به من القانون رقم 409A ولوائح الخزانة النهائية التي تسري اعتبارا من 1 يناير 2008، و 2 إنهاء كل اتفاقية من اتفاقيات الحقوق هذه، مع تاريخ التوزيع المنصوص عليه في هذه الوثيقة. يجب أن يكون لكل المصطلحات المرسملة في هذه الاتفاقية المعنى المعين في هذه الخطة واتفاقيات الخيار المنطبقة. الآن، وبالتالي يتم الاتفاق على ذلك على النحو التالي (1). كل من اتفاقيات الحقوق المتعلقة بالخيارات، بقدر ما تتعلق تلك الاتفاقات بخيارات أو أجزاء منها والتي لم يتم منحها أو ممارستها 31 ديسمبر 2004 وتعديله على النحو التالي، بأثر رجعي إلى 1 يناير 2008، فيما يتعلق بكل خيار مغطاة أو جزء منها. (ط) يستمر الاحتفاظ بالحساب المالي المؤجل فيما يتعلق بكل خيار بالنسبة للمشارك في دفاتر وسجلات المؤسسة. 2 في كل مرة يتم فيها دفع توزيعات أرباح على أسهم الشركة في الأسهم العادية بعد تاريخ منح هذا الخيار، سيتم قيد حساب الأسهم المؤجلة الخيار بمبلغ دولار يعادل مبلغ تلك الأرباح المدفوعة للسهم مضروبا في الرقم من أسهم شركة الأسهم العادية في ذلك الوقت الخاضعة لهذا الخيار بالإضافة إلى عدد الأسهم التي سبق أن قيدت في حساب الأسهم المؤجلة وفقا لحقوق توزيع الأرباح الموضحة أدناه في تاريخ تسجيل الأرباح الموزعة، (أ) التاريخ الذي يتم فيه ممارسة الخيار الأول أو 31 ديسمبر 2008. 3 اعتبارا من أول يوم عمل في شهر يناير من كل شهر يتم تحويل مبالغ توزيعات الأرباح النقدية المودعة في حساب الأسهم المؤجلة للخيار خلال السنة التقويمية السابقة مباشرة إلى إدخال كتاب لعدد إضافي من تم حتويل أسهم األسهم العادية إلى احلصة الكاملة التالية التي مت حتديدها بقسمة) 1 (املبالغ املعادلة من توزيعات األرباح النقدية ب) 2 (متوسط ​​القيمة السوقية العادلة لكل سهم من األسهم العادية في كل من التواريخ في السنة التقويمية السابقة مباشرة والتي بلغت فيها هذه األرباح) تقيد لحساب "حساب الأسهم المؤجلة". 4 الأسهم المودعة في حساب الأسهم المؤجلة ستستحق في نفس الوقت وبنفس الطريقة التي يتم بها توزيع أسهم الخيار التي تنسب إليها على الأسهم التي توزع على المشارك في شكل أسهم فعلية مشتركة الأوراق المالية الصادرة بموجب الخطة في أقرب وقت ممكن من التواريخ التالية تاريخ التوزيع x الذكرى السنوية الرابعة للمنحة تاريخ الخيار، تاريخ انتهاء اشتراك المشارك عن الخدمة أو ض 7 يناير 2009 المقدمة، ومع ذلك في في حالة وجود تاريخ توزيع تحت x أو y، يتم التوزيع في تاريخ التوزيع أو في أقرب وقت ممكن عمليا بعد ذلك، ولكن في أي وقت لا يتجاوز نهاية السنة التقويمية التي يحدث فيها تاريخ التوزيع أو في وقت لاحق اليوم الخامس عشر من الشهر التقويمي الثالث الذي يلي هذا التاريخ في حالة وجود تاريخ توزيع تحت ض، فإن الأسهم المكتسبة في ذلك الوقت المودعة في حساب الأسهم المؤجلة الخيار ستكون ديستريب سواء تم أو لم يمارس الخيار قبل ذلك التاريخ. • يخضع توزيع األسهم إلى قيام المؤسسة بجمع جميع الضرائب المستقطعة المطبقة في أي حال من األحوال، ال يجوز توزيع أي أسهم من أسهم الشركة المشتركة المودعة في حساب الخيار المؤجل على المشارك إذا كانت تلك األسهم غير قابلة وفقا للأحكام السالفة الذكر. (6) على الرغم من أي حكم ينص على خلاف ذلك في الخطة، فإن اتفاق الخيار أو هذا الاتفاق، لا يجوز توزيع أي مستحق وواجب الدفع بموجب هذا الفصل بسبب فصل المشارك عن الخدمة إلى المشارك قبل بداية اليوم الأول من اليوم الأول من السابع من الشهر السابع بعد تاريخ انتهاء الخدمة أو الثاني من تاريخ وفاته إذا كان المشارك موظفا محددا في وقت الانفصال عن الخدمة، ويتطلب ذلك التأخر في البدء من أجل تجنب يحظر توزيعها بموجب المادة 409 أ من القانون 2 (2) عند انقضاء فترة التأجيل المعمول بها، تدفع جميع التوزيعات المؤجلة عملا بهذه الفقرة الفرعية الخامسة بمبلغ مقطوع إلى المشترك (2). لأغراض هذا الاتفاق، تكون التعاريف التالية سارية المفعول . i يعتبر المشارك موظفا طالما أنه يعمل لدى عضو واحد على الأقل من مجموعة أصحاب العمل، خاضعا لرقابة وتوجيه كيان صاحب العمل لكل من العمل الذي يتعين القيام به و طريقة وأسلوب الأداء. 2 تعني مجموعة أصحاب العمل i و 2 وکل من الأعضاء الآخرين في المجموعة الخاضعة للمراقبة التي تشمل المؤسسة علی النحو المنصوص عليه في القسمين 414 ب و ج من المدونة، إلا في تطبيق الأقسام 1563 1 و 2 و 3 لأغراض من تحديد مجموعة الشركات الخاضعة للرقابة بموجب المادة 414 ب، تستخدم عبارة "50 في المائة على الأقل" بدلا من 80 في المائة على الأقل في كل مكان تظهر فيه العبارة الأخيرة في هذه الأقسام، وفي تطبيق المادة 1 414 ج -2 من لائحة الخزانة لأغراض تحديد الصفقات أو الأعمال التجارية التي تخضع للسيطرة المشتركة لأغراض القسم 414 ج، يجب استخدام عبارة "50 في المائة على الأقل" بدلا من 80 في المائة على الأقل كل مكان تظهر العبارة الأخيرة في القسم 1 4 14 ج -2 من أنظمة الخزينة. `3` الفصل عن الخدمة يعني توقف المشترك عن وضع الموظف بسبب وفاته أو تقاعده أو إنهاء خدمته يعتبر المشارك أنهى خدمته لهذا الغرض في الوقت الذي يكون فيه مستوى خدماته حسن النية على أن ينجز كموظف أو استشاري غير موظف ينخفض ​​بشكل دائم إلى مستوى لا يتجاوز 20 في المائة 20 من متوسط ​​مستوى الخدمات التي قدمها كموظف خلال فترة الستة والثلاثين شهرا التالية مباشرة أو تلك الفترة الأقصر التي قد يكون قد قدم لها مثل هذه الخدمة أي قرار من هذا القبيل على الفصل من الخدمة، ومع ذلك، يجب أن يتم وفقا للمعايير المعمول بها في لائحة الخزانة الصادرة بموجب القسم 409A من القانون بالإضافة إلى ما سبق، فإن فصل الخدمة عن لا يجوز اعتبارها قد حدثت أثناء وجود الموظف في إجازة عسكرية أو إجازة مرضية أو إجازة غياب أخرى بحسن نية إذا كانت مدة هذا الإجازة لا تتجاوز ستة أشهر أو أي فترة أطول يتم فيها توفير هذا الموظف، إما بموجب قانون أو عقد، مع حق إعادة التوظيف مع عضو أو أكثر من مجموعة أصحاب العمل المقدمة. ومع ذلك، فإنه في حالة وجود موظف إجازة غياب بسبب أي عاهة جسدية أو عقلية يمكن تحديدها طبيا يمكن توقعها أن تؤدي إلى الوفاة أو تستمر لفترة مستمرة لا تقل عن ستة أشهر وستؤدي إلى عدم قدرة هذا الفرد على أداء واجباته الموظف، لا يعتبر الفصل عن الخدمة خلال فترة التسعة والعشرين 29 شهرا الأولى من هذه الإجازة إذا تجاوزت فترة الإجازة ستة أشهر أو تسعة وعشرين 29 شهرا في حالة العجز كما هو مبين أعلاه وحق الموظف فإن إعادة التوظيف لا تنص إما على النظام الأساسي أو العقد، فسيعتبر ذلك الموظف فصلا عن الخدمة في اليوم الأول مباشرة بعد انقضاء ستة أشهر أو تسعة وعشرون 29 مترا ساعة. 4 الموظف المحدد يعني أي موظف في مجموعة أصحاب العمل، وفقا للإجراءات التي وضعتها لجنة التعويضات التنفيذية للمجلس وفقا للمعايير المعمول بها في القانون 409A وقانون الخزانة بموجبها وتطبيقها على أساس ثابت لجميع غير المؤهلين خطط التعويض المؤجلة لمجموعة أصحاب العمل الخاضعة لقسم 409A من القانون الذي يعتبر وقت فصله عن الخدمة موظفا محددا بموجب المادة 409A من القانون. ويحدد الموظفون المحددون في 31 ديسمبر / كانون الأول من كل سنة تقويمية ويشتمل على كل منهم الموظف الذي هو موظف رئيسي بالمعنى المقصود في هذا المصطلح بموجب القسم 416 ط من مجموعة أصحاب العمل في أي وقت خلال فترة الاثنى عشر شهرا المنتهية في ذلك التاريخ. الشخص الذي يتم تحديده على أنه موظف محدد سيكون له هذا الوضع فترة الإثني عشر شهرا التي تبدأ في الأول من أبريل / نيسان من السنة التقويمية التالية (3). وتعادل هذه التوزيعات المعدلة والمعدلة اتفاقية الحقوق، فيما يتعلق بكل خيار محدد في الجدول ألف المرفق، محل اتفاق الحقوق الساري المفعول لهذا الخيار مباشرة قبل ذلك، ولكن فقط إلى الحد الذي لم يكن فيه الخيار مستحقا وقابلا للممارسة حتى 31 ديسمبر 2004 باستثناء التعديلات التي تنفذها هذه الاتفاقية، فإن جميع بنود وأحكام كل خيار ستظل سارية المفعول وأثرها وستظل خاضعة لأحكام الخطة واتفاق الخيار الساري وإلى الحد الذي كان فيه الخيار قابلا للتطبيق وممارسا في ديسمبر / كانون الأول 31، 2004 اتفاقية حقوق المساهمين المعادلة للأرباح سارية المفعول لهذا الخيار في 31 ديسمبر 2004. وإثباتا لذلك، قام الطرفان بتنفيذ هذه الاتفاقية اعتبارا من يوم 2008 اعتبارا من 1 يناير 2008.